國慶長假后，A股市場繼續(xù)破位下行，各項(xiàng)利好政策也大招頻出：降準(zhǔn)、減稅、并購融資松綁、國資險資入市……一場保衛(wèi)“流動性”的戰(zhàn)斗已經(jīng)打響。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，面對尚無止跌跡象的深滬股市，市場期待管理層出臺實(shí)質(zhì)性救市舉措。

保衛(wèi)“流動性”戰(zhàn)斗打響

國慶節(jié)后，監(jiān)管層頻頻釋放政策利好，維穩(wěn)意圖十分明顯。

10月7日，央行宣布從2018年10月15日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。

10月7日，財政部表示正在研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費(fèi)措施。

10月12日，證監(jiān)會對重組交易募集的配套資金用途松綁，明確可用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動資金、償還債務(wù)。

10月13日，銀保監(jiān)會發(fā)聲，鼓勵保險資金積極入市，以更加靈活的方式更積極地參與解決上市公司的股票質(zhì)押流動性風(fēng)險。

10月14日，證監(jiān)會召開投資者座談會，與會投資者建議，提升股市戰(zhàn)略地位，深化國企改革，發(fā)展混合所有制，提高上市公司質(zhì)量，完善包括交易制度在內(nèi)的基礎(chǔ)性制度，引導(dǎo)長期投資行為，培育機(jī)構(gòu)投資者，推動長期資金入市等。

對此，英大證券研究所所長李大霄表示，A股市場維穩(wěn)正在進(jìn)行時。銀保監(jiān)會鼓勵保險資金入市，證監(jiān)會出臺新規(guī)，允許外國自然人開立A股賬戶，推動A股納入富時指數(shù)，力爭年內(nèi)推出滬倫通，推動中國版401K計劃，養(yǎng)老目標(biāo)基金密集發(fā)行，上市公司回購新規(guī)將出臺，鼓勵大股東增持和員工持股……李大霄表示，單個救市政策可能作用不明顯，但不要忽視組合政策的利好疊加效應(yīng)，一旦形成政策合力,A股可能快速反轉(zhuǎn)。目前A股估值處于歷史最低位，投資者不宜過度恐慌。

業(yè)內(nèi)吁推實(shí)質(zhì)性救市舉措

當(dāng)前A股尚無止跌跡象，業(yè)內(nèi)人士表示，宏觀層面解決市場流動性，對A股止跌企穩(wěn)作用有限。

資深業(yè)內(nèi)人士皮海洲認(rèn)為，目前股指已經(jīng)跌到比2016年初“熔斷底”還低的位置。而2015年下半年到2016年初，A股暴跌時，管理層是實(shí)施了救市的，不僅暫停了IPO，而且還推動證金公司進(jìn)場救市，最后剛推出的熔斷機(jī)制也緊急叫停。另外，目前A股也確實(shí)具備了一定的投資價值。

皮海洲認(rèn)為，救市措施需對癥下藥，可從三方面著手：一是“堵漏”，避免股市資金流失。如暫停IPO，暫停重要股東減持。二是“補(bǔ)血”，向股市注入資金。包括國家隊資金進(jìn)場救市，上市公司回購，大股東增持等。國家隊救市要改變證金公司救市方式，應(yīng)采取建立平準(zhǔn)基金救市方式。三是推出一些激活市場的政策措施。如降低股票交易印花稅、取消紅利稅、實(shí)施T+0等。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授表示，A股市場缺乏長期投資者和長期資金，這是A股市場暴漲暴跌的主要原因。美國市場私人養(yǎng)老金規(guī)模達(dá)28萬億美元，公募基金規(guī)模20萬億美元，而A股市場養(yǎng)老金規(guī)模1.3萬億人民幣，公募股票型基金規(guī)模不到1萬億人民幣。近年來，證監(jiān)會大力培育機(jī)構(gòu)投資者，私人養(yǎng)老金入市，滬、深港通引入境外機(jī)構(gòu)資金，銀行理財資金投資公募基金可間接入市等，但A股長期投資機(jī)構(gòu)和長線資金總量有限。全方位拓寬A股市場長期資金入市渠道，是管理層當(dāng)務(wù)之急。

深圳新里程董事長賴戌播強(qiáng)調(diào)，滬指跌破2638點(diǎn)熔斷底后，滬指下一支撐位為2500點(diǎn)。若管理層救市舉措推出太晚，或舉措力度不夠大，很難達(dá)到救市目的和目標(biāo)。管理層應(yīng)盡快推出組合救市舉措，包括降低證券交易印花稅、暫停IPO、放開上市公司并購重組等?！爱?dāng)前許多上市公司市值低于人民幣10億元，如果幾億元能控股一家A股公司，預(yù)計能有效激活市場，令A(yù)股市場觸底反轉(zhuǎn)。”（記者 鐘國斌）