老齡化成為重要社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題，在南方養(yǎng)老2035擬任基金經(jīng)理黃俊看來，現(xiàn)階段A股整體估值處于歷史底部區(qū)域，債券票息和收益率水平也處于非常有吸引力的水平，非常適合養(yǎng)老金類產(chǎn)品進(jìn)行長期投資。

“70后”應(yīng)及早做好養(yǎng)老儲(chǔ)備

黃俊是中國人民銀行研究生部金融學(xué)碩士，具有基金從業(yè)資格。2012年5月加入南方基金，任研究部研究員；2015年2月至2015年11月，擔(dān)任南方隆元、南方中國夢基金經(jīng)理助理。2015年11月至2018年2月，任南方消費(fèi)活力基金經(jīng)理。即將發(fā)行的南方養(yǎng)老2035，黃俊將擔(dān)綱基金經(jīng)理。

黃俊給記者算了一筆賬，排除通脹等原因，以一個(gè)人工作時(shí)月收入一萬元為例，退休之后，國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)為一二三支柱，其總收入應(yīng)當(dāng)是工作時(shí)的60%-70%。一般而言，每個(gè)國家的基本養(yǎng)老金（第一支柱）只應(yīng)該保障基本的生活開支，個(gè)人不做好養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，則真的會(huì)影響到退休后的生活保障。

黃俊表示，南方養(yǎng)老2035，即把2035年底設(shè)定為退休日期或者目標(biāo)日期。隨著退休日期臨近，逐漸降低權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，增加固收類資產(chǎn)的比例，讓組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與客戶的人生軌跡、風(fēng)險(xiǎn)承受能力始終相匹配。

A股進(jìn)入戰(zhàn)略介入期

黃俊表示，經(jīng)過年初以來下跌，A股的估值水平已經(jīng)回落至歷史極低位置，金融資產(chǎn)配置時(shí)點(diǎn)已經(jīng)到來。

“目前來看，資產(chǎn)配置是有利于金融資產(chǎn)的?！秉S俊指出，三類資產(chǎn)中高等級債券、股票和房地產(chǎn)，如果追求趨勢，客戶可能更多傾向于目前正在漲價(jià)的三、四線房地產(chǎn)，但如果從價(jià)值投資角度來看，可能高等級債券及權(quán)益等金融資產(chǎn)作為組合，性價(jià)比將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于房地產(chǎn)資產(chǎn)。

而債券市場方面，再度出現(xiàn)之前大幅下跌可能性不高，目前收益率下配置價(jià)值正在逐步顯現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息或最晚在明年到位，中國高等級債券利率的下行空間將打開。

雖然南方養(yǎng)老2035可投資范圍很廣，亦可以投資海外資產(chǎn)。但黃俊坦誠，目前美股投資價(jià)值明顯較低，將會(huì)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。但美國國債、高等級企業(yè)債等的配置機(jī)會(huì)在逐漸到來。養(yǎng)老FOF可以投資的其他品類也包括原油和黃金，目前對原油價(jià)格走勢不樂觀，對黃金將保持關(guān)注，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏停止，則會(huì)出現(xiàn)很好的配置機(jī)會(huì)。（記者 李玲）