風(fēng)起于青萍之末！上證指數(shù)圍繞2600點(diǎn)“磨底”之時(shí)，被視為A股情緒“溫度計(jì)”的小市值、低價(jià)股票正快速回暖。

小市值公司銳減一半

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月15日，A股總市值低于20億元的公司324家，低于30億元的公司1016家，低于50億元的公司1946家。

而就在一個(gè)月前的10月18日，上證指數(shù)收于2486.42點(diǎn)，為今年以來首次收于2500點(diǎn)下方。當(dāng)時(shí)A股總市值低于20億元的公司有649家，低于30億元的公司有1347家，低于50億元的有2181家。

短短不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，在上證指數(shù)上漲180點(diǎn)的情況下，小市值公司數(shù)量出現(xiàn)了大幅減少，其中低于20億元的小市值公司減少了325家，降幅高達(dá)50%。

記者注意到，近期持續(xù)大漲的熱門股票恒立實(shí)業(yè)、群興玩具、弘業(yè)股份、民豐特紙等，大漲之前市值均低于20億元。

低價(jià)股大幅減少

“低價(jià)”是市場活躍股的另一大特征，且股價(jià)越低反彈越明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，10月18日至今，股價(jià)在3元以下的股票平均漲幅為26.3%；股價(jià)在5元以下的股票平均漲幅為22.89%；股價(jià)在7元以下股票平均漲幅為21.05%；股價(jià)10元以下股票平均漲幅為19.56%。

這輪反彈“消滅”的低價(jià)股特征明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，10月18日至11月15日，3元以下的股票從333只減少至146只，降幅高達(dá)56%；5元以下的股票從1130只減少至800只，降幅為29%；7元以下的股票從1963只減少至1426只，降幅達(dá)27%；10元以下的股票從2301只減少至2085只，降幅達(dá)9.40%。

市場對低價(jià)股的挖掘，令小市值低價(jià)股指數(shù)漲幅驚人。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月18日至11月15日，ST概念指數(shù)累計(jì)漲幅超過22%。最小市值指數(shù)短期漲幅超過30%。特別是市場熱點(diǎn)題材炒作此起彼伏，其中，創(chuàng)投指數(shù)累計(jì)漲幅超過75%。

上次該現(xiàn)象發(fā)生在牛市前夜

將小市值公司銳減這一現(xiàn)象放在更長時(shí)間周期來看，就會發(fā)現(xiàn)這遠(yuǎn)非反彈這么簡單。

2013年6月25日，上證指數(shù)跌穿2000點(diǎn)，那時(shí)A股總市值低于20億元的公司有714家，低于30億元的公司有1207家，低于50億元的有1703家?？紤]到當(dāng)時(shí)市場公司總數(shù)，這一數(shù)據(jù)非常驚人。

到了2014年6月底，上證指數(shù)小幅回升，但小市值公司已在快速減少。彼時(shí)，A股總市值低于20億元的公司已減至336家，低于30億元的公司降到835家，低于50億元的跌至1473家。其中，低于20億元的小市值公司減少了378家，降幅高達(dá)53%，與這次的快速下降頗為類似，只是為時(shí)超過1年。

隨后，A股迎來一場波瀾壯闊的大牛市，小市值公司迅速減少，市值低于20億元的公司數(shù)量甚至一度僅有10家。低價(jià)股基本被“消滅”，其中，股價(jià)低于3元個(gè)股僅3只，股價(jià)低于10元個(gè)股僅119只。

除了小市值、低價(jià)股急劇減少外，當(dāng)前A股的估值也處于歷史最低水平，數(shù)據(jù)顯示，目前滬市最新市盈率為11.1倍，深證成指市盈率為16.36倍，創(chuàng)業(yè)板指10月18日市盈率約26倍。

A股市場牛市為時(shí)尚早

小市值股和低價(jià)股的減少被稱為牛市前夕的特征，此次小市值公司和低價(jià)股大幅減少，是否是新一輪牛市前兆呢？

深圳新里程董事長賴戌播表示，小市值、低價(jià)股銳減，似有一種牛市前兆跡象，但牛市取決于經(jīng)濟(jì)基本面，而不是取決于小市值股票炒作。當(dāng)然股市會有提前反應(yīng)基本面，但目前談?wù)撆Ｊ袨闀r(shí)尚早。他說，四大利好支持小市值低價(jià)股炒作，一是各地方政府紓困資金計(jì)劃，緩解了民營上市公司股權(quán)質(zhì)押危機(jī)；二是監(jiān)管層并購重組“松綁”，刺激殼價(jià)值炒作升溫；三是科創(chuàng)板設(shè)立預(yù)期刺激科技創(chuàng)投類個(gè)股上漲；四是央行支持民營企業(yè)一二五計(jì)劃。“中小市值低價(jià)股大部分為民營上市公司，許多個(gè)股股價(jià)已跌出了歷史性底部，四大政策利好將改善小市值公司基本面，這些中小市值公司后市還會上漲”。

財(cái)經(jīng)評論員皮海洲認(rèn)為，小市值股銳減緣于低價(jià)股投機(jī)炒作，A股市場牛市就不要指望了。他說，最近市場熱炒中小市值題材股，緩解了部分上市公司股權(quán)質(zhì)押危機(jī)，股票高質(zhì)押大股東必定要降低質(zhì)押率，部分大股東會逢反彈減持套現(xiàn)?，F(xiàn)在A股市場是投機(jī)市，比如熱炒低價(jià)小盤股、創(chuàng)投概念股、高送轉(zhuǎn)題材股，但小市值低價(jià)股投機(jī)炒作漲多了，投資者都不敢放心持有，都是短線資金快進(jìn)快出參與?！巴稒C(jī)炒作小市值低價(jià)股，不可能炒出新一輪A股牛市”。（鐘國斌）