周一兩市股指震蕩反彈，兩市股指除創(chuàng)業(yè)板小幅下跌外均以紅盤報收，上證50領漲。上證50漲1.24%報2492.08點、滬綜指漲0.91%報2703.51點、創(chuàng)業(yè)板跌0.63%報1394.4點，兩市成交合計4400億元，環(huán)比減少357億元。盤面看券商、銀行、地產、建材、國企改革及雄安新區(qū)概念漲幅居前，受到深交所推出強制退市程序，殼資源公司跌幅居前，創(chuàng)投板塊放量震蕩、分化加劇，短期調整壓力加大。

消息面：國稅總局發(fā)布《關于實施進一步支持和服務民營經濟發(fā)展若干措施的通知》；發(fā)改委發(fā)布《關于鼓勵相關機構參與市場化債轉股的通知》；美國將出臺最嚴厲技術出口管制措施、芯片國產化迫在眉睫；國家制造強國建設領導小組車聯(lián)網產業(yè)發(fā)展專委會推動在雄安新區(qū)開展車聯(lián)網及智能交通示范應用；首屆聯(lián)合國世界地理信息大會舉行；國有資本投資、運營公司座談會釋放信號“初步考慮新增10戶左右試點企業(yè)”，進一步擴大試點范圍；任子行（300311）股權基金投資眾多優(yōu)質項目，以TMT云計算、新材料等科技創(chuàng)新方向為主。

近期市場仍處于政策面催化反彈，中小市值公司經過大幅炒作后面臨諸多政策影響（強制退市、商譽風險減值），資金輪動加快，萎縮的成交量也表明目前市場中存量資金博弈的局面依舊較為明顯，國企改革、債轉股及雄安科創(chuàng)成為資金挖掘新方向。 

謹慎商譽減值風險：據Wind數據顯示，截至2018年第三季度末，A股上市公司商譽達到1.4483萬億元。比2017年的1.3035萬億元，新增了1448億元，達到了歷史新高；商譽減值的七大跡象主要包括：經營不及預期、行業(yè)政策變化、技術更新、經營特許權調整、市場投資報酬率在當期已經明顯提高、國際匯率風險。

技術面：短期股指分化，主板補漲，滬綜指2743壓力、2765點強壓力，創(chuàng)業(yè)板小幅調整，10日均線構成支撐，創(chuàng)業(yè)板短期整固后仍有上行動力。

操作建議：近期市場仍處于政策面催化反彈，謹慎滬綜指2743點、2765點壓力受阻逢高減倉，創(chuàng)業(yè)板10日均線構成上行支撐，逢低吸納；中小市值公司經過大幅炒作后面臨諸多政策影響（強制退市、商譽減值風險），資金輪動加快，萎縮的成交量也表明目前市場中存量資金博弈的局面依舊較為明顯，國企改革、債轉股及雄安科創(chuàng)成為資金挖掘新方向。 

熱點聚焦：債轉股

發(fā)改委發(fā)布《關于鼓勵相關機構參與市場化債轉股的通知》，支持外資設立私募股權投資基金開展市場化債轉股業(yè)務；允許外資依法依規(guī)投資入股金融資產投資公司、金融資產管理公司開展市場化債轉股。

相關公司：000928中鋼國際、000567海德股份等。

（以上分析僅供參考、據此投資風險自擔）

劉剛 

太平洋證券零售業(yè)務部總經理助理；財富管理中心副總經理 

上海第一財經、武漢經廣、山東經廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業(yè)經營師協(xié)會會員、高級經營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環(huán)保科技有限公司投資顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業(yè)研究17年以上； 

執(zhí)業(yè)注冊編號：S1190614030001