上周兩市延續(xù)單邊調(diào)整趨勢，再創(chuàng)調(diào)整新低，上證50跌破7月低點，三大股指周線均以中陰報收。上證50周跌幅4.84%、滬綜指周跌幅2.99%、深成指周跌幅3.83%、創(chuàng)業(yè)板周跌幅3.06%，拖累股指走弱的主要動力來自上證50權(quán)重藍籌，金融、地產(chǎn)、家電及醫(yī)藥跌幅居前，一周盤面看次新、科創(chuàng)、網(wǎng)游有短暫活躍，幾無持續(xù)性熱點，在50藍籌持續(xù)性殺跌影響下，市場呈現(xiàn)悲觀情緒。

消息面：國務(wù)院印發(fā)個人所得稅專項附加扣除暫行辦法，明確了6項專項附加扣除的扣除范圍、標(biāo)準、方式等，自2019年1月1日起施行；我國擬修法促進農(nóng)村土地制度改革；本周公開市場將有4900億元逆回購到期；EPFR數(shù)據(jù)顯示，上周全球新興市場股票型基金資金凈流入額創(chuàng)下42周高位，其中，中國股票型基金成為最重要“推手”，連續(xù)三周凈吸金超10億美元。

中央經(jīng)濟會議凸顯資本市場地位提升、重要性，資本市場制度改革、中長期機構(gòu)資金入市、大規(guī)模減稅降費政策逐一落實是市場走出持續(xù)弱勢基礎(chǔ)，短期看隨著政策利好不斷釋放，本周有望走出企穩(wěn)、回升。

技術(shù)面：短期超跌，日線、60分鐘KDJ低位鈍化，本周企穩(wěn)、回升，超跌反彈。本周股指運行區(qū)間：上證50指數(shù)2280--2330點、滬綜指2490---2550點、創(chuàng)業(yè)板1260--1300點。

操作建議：本周外圍股市圣誕休市，A股超跌、政策利好顯現(xiàn)下有望企穩(wěn)、回升；50白馬藍籌持續(xù)調(diào)整顯示中線資金籌碼松動，市場結(jié)構(gòu)性價值中樞再下臺階，近期注意回避業(yè)績風(fēng)險，尤其是商譽減值對公司年報影響。創(chuàng)歷史新高的1.4萬億A股商譽，已切實地影響上市公司的年度業(yè)績；在已發(fā)布的年報業(yè)績預(yù)告中國，有49家公司認為存在商譽減值風(fēng)險，將在2018年年底進行減值測試，一旦確認減值，將導(dǎo)致2018年業(yè)績下滑、轉(zhuǎn)虧或擴大虧損，商譽減值成為一些公司業(yè)績不確定性的一大來源。

 （以上分析僅供參考、據(jù)此投資風(fēng)險自擔(dān)）

劉剛 

太平洋證券零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理；財富管理中心副總經(jīng)理 

上海第一財經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業(yè)經(jīng)營師協(xié)會會員、高級經(jīng)營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環(huán)?？萍加邢薰就顿Y顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業(yè)研究17年以上； 

執(zhí)業(yè)注冊編號：S1190614030001