周四兩市股指延續(xù)小幅、震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，股指分化顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板小幅收紅。上證綜指收跌0.44%報(bào)2940.95點(diǎn)，月漲近14%，創(chuàng)近4年最大月漲幅；深證成指漲0.29%報(bào)9031.93點(diǎn)，月漲近21%，刷新逾4年新高；創(chuàng)業(yè)板指漲1%報(bào)1535.68點(diǎn)，月漲25%，創(chuàng)歷史最大月漲幅。兩市成交合計(jì)6622億元，環(huán)比減少2290億元。盤面看細(xì)胞免疫醫(yī)療、醫(yī)藥、造紙漲及智能駕駛板塊漲幅居前，多元金融（券商、保險(xiǎn)）、大幅炒高的熱門概念股（以東方通信、市北高新、安信信托為代表）跌幅居前，強(qiáng)勢(shì)股集體跳水和補(bǔ)漲股反彈形成盤面主要特征，成家快速萎縮、強(qiáng)勢(shì)股殺跌及滯漲股補(bǔ)漲反應(yīng)市場資金風(fēng)險(xiǎn)偏好快速降低。
消息面：中國2月官方制造業(yè)PMI為49.2，創(chuàng)2016年3月以來新低，預(yù)期49.5，前值49.5。2月官方非制造業(yè)PMI為54.3，預(yù)期54.5，前值54.7；商務(wù)部加快補(bǔ)齊農(nóng)村冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施等短板；MSCI宣布，增加中國A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，并通過三步把中國A股的納入因子從5%增加至20%；交通運(yùn)輸部：力爭在國家層面出臺(tái)自動(dòng)駕駛發(fā)展的指導(dǎo)意見；我國鈣鈦礦光伏組件商業(yè)化生產(chǎn)在即發(fā)電成本將顯著低于火電；朗源股份（300175）子公司廣東優(yōu)世聯(lián)合“中移物聯(lián)網(wǎng)簽署了《關(guān)于智慧城市項(xiàng)目的戰(zhàn)略合作協(xié)議》。
宏觀經(jīng)濟(jì)下行、盈利回落基本確認(rèn)，股市難以通過盈利驅(qū)動(dòng)，第一季度的GDP增長可能會(huì)保持在低位，從3月中旬開始的2019年第一季度財(cái)報(bào)季，可能會(huì)重新引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)基本狀況的擔(dān)憂。在充分消化貿(mào)易緩和、貨幣政策寬松預(yù)期、市場監(jiān)管松動(dòng)、MSCI提升A股比重預(yù)期后，增量資金決定市場短期反向；此外兩融余額兩周快速提升，場外杠桿資金均對(duì)于短期走勢(shì)形成較大擾動(dòng)，短期成交在達(dá)到兩年峰值后快速萎縮，A股階段新高點(diǎn)或已來臨，謹(jǐn)慎月線級(jí)別調(diào)整。
28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，有9個(gè)行業(yè)二月份的漲幅超過20%，電子、通信、計(jì)算機(jī)、傳媒、非銀金融行業(yè)漲幅超過25%，位列前五。28個(gè)行業(yè)的月平均漲幅為18.4%，行業(yè)普漲現(xiàn)象明顯。
技術(shù)面：短期進(jìn)入震蕩加劇，日線超買修復(fù)中，創(chuàng)業(yè)板短期仍有一定反彈空間，短期壓力1590點(diǎn)一線。
操作建議：短期成交在達(dá)到兩年峰值后快速萎縮，A股階段新高點(diǎn)或已來臨，謹(jǐn)慎月線級(jí)別調(diào)整，短期謹(jǐn)慎3月4日、6日變盤時(shí)間窗口。逢高減倉、棄高就低，適度關(guān)注低位補(bǔ)漲品種，加大防御性操作。
（以上分析僅供參考、據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
劉剛
太平洋證券零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理；財(cái)富管理中心副總經(jīng)理
上海第一財(cái)經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評(píng)論員；
太平洋證券首席投資顧問；
上海企業(yè)經(jīng)營師協(xié)會(huì)會(huì)員、高級(jí)經(jīng)營師；
歷任溫州開元集團(tuán)、溫州滬川集團(tuán)、云南金暉投資集團(tuán)金融投資顧問；
云南中綠文德、上海天凈環(huán)?？萍加邢薰就顿Y顧問；
上海玖哥資本投資顧問；
從事金融行業(yè)研究17年以上；
執(zhí)業(yè)注冊(cè)編號(hào)：S1190614030001