作為此輪暴漲行情的反彈先鋒，券商股開始大幅回調。2月28日，同花順行情軟件顯示，證券板塊指數(shù)跌幅4.56%，領跌兩市。券商股大幅回調，是否預示著短期行情將結束？業(yè)內人士指出，A股暴漲之后，前期強勢股均有所回調，也是正常調整，并不意味著行情結束，經過一段時間的盤整后，A股還會有機會。

券商股今年上漲逾42%

券商股近期表現(xiàn)不俗。2月份僅有15個交易日，券商板塊指數(shù)月漲幅36.14%，在A股所有板塊中位居前列。

今年以來，券商板塊指數(shù)漲幅達到42.01%。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，共有21只基金年內漲幅超過40％，除銀華內需精選混合基金、前海開源多元策略混合基金外，其他基金均為被動指數(shù)基金，主要跟蹤券商股指數(shù)。而前海開源多元策略混合基金去年四季報顯示，該基金重點押注券商股，10只重倉股均為券商股，占基金凈值比例為74.78％。

不過，從本周二開始，券商板塊開始有所回調，終結了此前的六連陽走勢。41只個股僅12只收漲。周三，券商板塊略有反彈，周四再次大跌4.56%，截至收盤僅有1只個股上漲。

深圳利宇資產管理公司投資總監(jiān)趙咨晟接受記者采訪時表示，券商股先于整個市場反彈，那么在市場整體調整后，券商股也出現(xiàn)了回落，這是很正常的。在A股完成短期調整后，后期券商股至少還能活躍一段時間，還有機會。

機構對券商板塊保持樂觀

從基本面來看，上市券商1月營收保持平穩(wěn)，凈利潤小幅下滑。根據(jù)機構此前統(tǒng)計數(shù)據(jù)，34家上市券商合計實現(xiàn)營收180.4億元，實現(xiàn)凈利潤63.8億元。可比口徑下的28家上市券商合計實現(xiàn)營同比下滑1.6%，實現(xiàn)凈利潤同比小幅下滑6.3%。

民生證券分析師楊柳指出，券商頭部公司優(yōu)勢明顯。整體宏觀經濟下行，證券行業(yè)景氣度處于相對低位，優(yōu)質資源將傾向于綜合實力較強的大型券商。傳統(tǒng)業(yè)務與創(chuàng)新業(yè)務兩方面的雙重優(yōu)勢將使頭部公司進一步拉開差距。另外，近期積極政策頻出，市場交易得到激活，券商板塊持續(xù)受益。科創(chuàng)板落地在即，建議關注投行業(yè)務優(yōu)勢明顯的大型券商，中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券和招商證券。個股方面重點推薦綜合實力領先的大型投行中信證券和資本實力持續(xù)提升的華泰證券。

中金公司研報也指出，去年四季度以來資本市場改革政策的不斷出臺以及2019年以來市場交易情緒的逐步回暖，對應著證券板塊估值提升“三階段”：首先是股票質押風險系統(tǒng)性風險逐步緩解后超跌反彈；其次，以“科創(chuàng)板推出”為代表的資本市場改革政策推動以頭部券商為代表的估值提升；最后，市場交易情緒回暖，高彈性標的受青睞。當前板塊的上漲行情仍處于第二與第三階段的交接時期，對券商整體板塊繼續(xù)保持樂觀。（吳玉函）