中信證券與華泰證券的兩份看空研報(bào)在市場(chǎng)激起千層浪，盡管A股昨日迅速反彈，但沖擊波依然未能平息。

高位股“高處不勝寒”，低位股成為資金洼地，市場(chǎng)風(fēng)格正在發(fā)生這樣明顯切換。持續(xù)熱炒的創(chuàng)業(yè)板引起不少機(jī)構(gòu)擔(dān)憂。在投機(jī)熱潮平息后，投資風(fēng)向能否向價(jià)值聚攏？

游資撤離兌現(xiàn)收益

“牛市多大陰，熊市多大陽”，A股在上周五收出百點(diǎn)長(zhǎng)陰之后，昨日迅速反彈收復(fù)失地，多達(dá)260只股票以漲停價(jià)收盤。盡管市場(chǎng)欣欣向榮，但內(nèi)部分化依然劇烈，多只此前遭爆炒高位股繼續(xù)跌停或是上演高臺(tái)跳水，投資風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。

在2月以來快速升溫的市場(chǎng)中，當(dāng)前的高位股曾是行情風(fēng)向標(biāo)，游資更是深度參與其中。與去年的市場(chǎng)情況相比，如今的游資明顯活躍了起來。數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至上周五，游資席位登榜龍虎榜成交金額累計(jì)約2970億元，月均成交規(guī)模是去年月均的近1.55倍。

市場(chǎng)如此過熱，賣方機(jī)構(gòu)的看空研報(bào)成為游資獲利兌現(xiàn)的“導(dǎo)火索”。

昨日逆市大跌的股票均是近期大漲的高位股，大智慧、東信和平、網(wǎng)宿科技、東方通信、華菱星馬5只股票跌停，浪潮軟件與朗源股份則是以漲停價(jià)開盤并上演高臺(tái)跳水，盤中振幅高達(dá)20%。

記者梳理龍虎榜數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，昨日，14個(gè)交易日錄得12個(gè)漲停板的大智慧全天成交26.40億元。活躍游資席位中信證券上海分公司賣出2.19億元，國(guó)泰君安公司上海江蘇路賣出1億元，銀河證券杭州慶春路賣出9389萬元。此前的10倍牛股東方通信同樣遭遇拋售，實(shí)力游資華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心位居賣一席位，賣出近1.04億元。

隨著活躍游資加速撤離，博弈高位股的投資風(fēng)險(xiǎn)陡增。就在14日，網(wǎng)宿科技將迎來42.06億元限售股解禁，其后市走向或?qū)⒚媾R更大壓力。

年報(bào)預(yù)增標(biāo)的悄然升溫

高位股爆炒告一段落后，資金昨日涌入市場(chǎng)低位科技股，不少業(yè)績(jī)基本面較好的股票被資金挖掘。

事實(shí)上，3月份上市公司將逐步進(jìn)入年報(bào)密集披露期，資金已經(jīng)開始提前潛伏預(yù)增標(biāo)的。記者梳理同花順iFinD發(fā)現(xiàn)，3月以來，滬深兩市共有948只年報(bào)預(yù)增股票跑贏市場(chǎng)，占比約8成，其中127只漲幅超過20%。

華訊投資一位分析師認(rèn)為，如果說之前市場(chǎng)是以超跌反彈、題材性炒作作為主線的話，那么下個(gè)階段就應(yīng)該是回歸到對(duì)于公司基本面、成長(zhǎng)性的判斷上來，個(gè)股出現(xiàn)分化將是主要的特征。就短期來看，未來一個(gè)半月將是年報(bào)以及一季報(bào)集中披露的時(shí)間，業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)、高分紅或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)新的關(guān)注點(diǎn)。

對(duì)于A股后市表現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)連日大漲的A股持謹(jǐn)慎態(tài)度。中信證券認(rèn)為，今年以來的A股反彈，在1月份呈現(xiàn)估值快速修復(fù)的狀態(tài)，進(jìn)入2月后呈現(xiàn)估值擴(kuò)張狀態(tài)并加速發(fā)散。從市場(chǎng)“溫度”指標(biāo)來看，創(chuàng)業(yè)板指和中證1000的情緒“溫度”仍處于歷史最高位，甚至高于2015年上半年的水平。（熊子恒）