3月25日，上交所發(fā)布“科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答（二）”（下稱(chēng)《問(wèn)答》），共16條。《問(wèn)答》主要針對(duì)中介機(jī)構(gòu)核查發(fā)行人的歷史股東結(jié)構(gòu)、出資或改制瑕疵、資產(chǎn)來(lái)源及實(shí)際控制人認(rèn)定、對(duì)賭協(xié)議處置、紅籌企業(yè)協(xié)議控制等事項(xiàng)做了規(guī)定。上交所要求，申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)新增的股東鎖定期為三年；原則上要求科創(chuàng)板發(fā)行人在申報(bào)前清理對(duì)賭協(xié)議；同時(shí)要核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不屬于“三類(lèi)股東”。

全面核查IPO前入股股東

上交所指出，對(duì)IPO前通過(guò)增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股東，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)主要考察申報(bào)前一年新增的股東，全面核查發(fā)行人新股東的基本情況、產(chǎn)生新股東的原因、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資的價(jià)格及定價(jià)依據(jù)。有關(guān)股權(quán)變動(dòng)是否是雙方真實(shí)意思表示，是否存在爭(zhēng)議或潛在糾紛，新股東與發(fā)行人其他股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、本次發(fā)行中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及其簽字人員是否存在親屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排，新股東是否具備法律、法規(guī)規(guī)定的股東資格。

上交所要求，發(fā)行人部分資產(chǎn)來(lái)自于上市公司的，投行及律師應(yīng)當(dāng)核查發(fā)行人取得該資產(chǎn)的決策程序、關(guān)聯(lián)董監(jiān)高人員合規(guī)情況及潛在的法律糾紛等。

申報(bào)前半年內(nèi)新股東鎖3年

對(duì)于突擊入股的VC、PE機(jī)構(gòu)，想要減持退場(chǎng)也并非易事。

上交所明確指出，股份鎖定方面，控股股東和實(shí)際控制人持有的股份上市后鎖定3年；申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增資擴(kuò)股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾：新增股份自發(fā)行人完成增資擴(kuò)股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定3年。在申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的股份，應(yīng)比照控股股東或?qū)嶋H控制人所持股份進(jìn)行鎖定?？毓晒蓶|和實(shí)際控制人的親屬所持股份應(yīng)比照該股東本人進(jìn)行鎖定。

上交所指出，申報(bào)后，通過(guò)增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，原則上發(fā)行人應(yīng)當(dāng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，重新申報(bào)。但股權(quán)變動(dòng)未造成實(shí)際控制人變更，未對(duì)發(fā)行人控股權(quán)的穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成不利影響，且符合下列情形的除外：新股東產(chǎn)生系因繼承、離婚、執(zhí)行法院判決或仲裁裁決、執(zhí)行國(guó)家法規(guī)政策要求或由省級(jí)及以上人民政府主導(dǎo)，且新股東承諾其所持股份上市后36個(gè)月之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓、不上市交易(繼承、離婚原因除外)。

要求申報(bào)前清理對(duì)賭協(xié)議

上交所指出，PE、VC等機(jī)構(gòu)在投資時(shí)約定估值調(diào)整機(jī)制情形的，原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理對(duì)賭協(xié)議，但同時(shí)滿(mǎn)足以下要求的對(duì)賭協(xié)議可以不清理：一是發(fā)行人不作為對(duì)賭協(xié)議當(dāng)事人；二是對(duì)賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定；三是對(duì)賭協(xié)議不與市值掛鉤；四是對(duì)賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。

上交所要求，保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就對(duì)賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書(shū)中披露對(duì)賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對(duì)發(fā)行人可能存在的影響等，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

放寬對(duì)三類(lèi)股東核查要求

上交所指出，發(fā)行人在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌期間形成“三類(lèi)股東”持有發(fā)行人股份的，中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息：核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不屬于“三類(lèi)股東”；中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)發(fā)行人的“三類(lèi)股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，其管理人也已依法注冊(cè)登記；發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照要求對(duì)“三類(lèi)股東”進(jìn)行信息披露；中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)“三類(lèi)股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求等。

利潤(rùn)差錯(cuò)超20%不符發(fā)行條件

值得注意的是，首發(fā)材料申報(bào)后，如發(fā)行人同一會(huì)計(jì)年度內(nèi)因會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控不完善、必要的原始資料無(wú)法取得、審計(jì)疏漏等原因，除特殊會(huì)計(jì)判斷事項(xiàng)外，導(dǎo)致會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正累積凈利潤(rùn)影響數(shù)達(dá)到當(dāng)年凈利潤(rùn)的20%以上(如為中期報(bào)表差錯(cuò)更正則以上一年度凈利潤(rùn)為比較基準(zhǔn))或凈資產(chǎn)影響數(shù)達(dá)到當(dāng)年(期)末凈資產(chǎn)的20%以上，以及濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)以及因惡意隱瞞或舞弊行為導(dǎo)致重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的，應(yīng)視為發(fā)行人在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范及相關(guān)內(nèi)控方面不符合發(fā)行條件。

上交所要求，發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人存在職工持股會(huì)或工會(huì)持股情形的，應(yīng)當(dāng)予以清理，可不清理的情形應(yīng)充分披露。歷史沿革涉及較多自然人股東的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)潛在糾紛發(fā)表明確意見(jiàn)。發(fā)行人在上市材料申報(bào)后存在新增股東情形的，原則上應(yīng)當(dāng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。（鐘國(guó)斌 尤藝樵）