上周兩市股指沖高回落，全線收陰，滬綜指周跌幅1.94%、深成指周跌幅2.55%、創(chuàng)業(yè)板周跌幅3.59%、上證50周跌幅2.10%；全周熱點(diǎn)集中于農(nóng)業(yè)、自主可控預(yù)期較強(qiáng)的芯片、稀土永磁，前期強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)氫燃料、工業(yè)大麻及權(quán)重藍(lán)籌集體調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性，全面降溫。北向資金自5月初以來(lái)持續(xù)凈流出達(dá)到364億元，加劇市場(chǎng)悲觀氛圍。

消息面：長(zhǎng)三角地區(qū)16家重點(diǎn)化工園區(qū)在上海發(fā)布合作倡議，共同組建長(zhǎng)三角化工園區(qū)一體化發(fā)展聯(lián)盟；MSCI宣布2019年5月22日公布該指數(shù)5月的審查結(jié)果；重要行業(yè)動(dòng)態(tài)：周三至周五，2019（第四屆）全球預(yù)商用5G產(chǎn)業(yè)峰會(huì)在上海舉行（利好國(guó)產(chǎn)芯片、5G概念股、華為概念）、2019中國(guó)創(chuàng)新材料高峰論壇、2019(第二屆)中國(guó)分布式光伏生態(tài)創(chuàng)新論壇、5月23日周四2019區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缯搲ㄉ钲冢?月25日周六 GAITC2019第四屆全球人工智能技術(shù)大會(huì)（南京）；北向資金上周凈流出190億元、5月以來(lái)凈流出364.1億元、創(chuàng)歷史新高；

短期看貿(mào)易摩擦升級(jí)、4、5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落及技術(shù)面調(diào)整上尚不充分構(gòu)成近期A股影響因素，本周股指維持弱勢(shì)震蕩探底，關(guān)注后半周止跌、企穩(wěn)后市場(chǎng)變化（資金面貨幣工具，如逆回購(gòu)、NSCI、富時(shí)羅素納入A股后增量潛在資金、北向資金），預(yù)計(jì)本周探底企穩(wěn)，后半周迎來(lái)較好低吸良機(jī)，結(jié)構(gòu)性調(diào)整大概率于本周終結(jié)，屆時(shí)年初預(yù)判6、7、8、9月月紅的結(jié)構(gòu)性上漲有望展開。

技術(shù)面：本周探底企穩(wěn)、上證50于2670點(diǎn)一線、滬綜指2780--2820點(diǎn)區(qū)間、創(chuàng)業(yè)板1430--1460點(diǎn)區(qū)間；關(guān)注周三（22日）前后變盤周期。

操作建議：1月初預(yù)判今年A股運(yùn)行脈絡(luò)“1、2、3月紅；4、5月陰；6、7、8、9月月紅；11、12月防風(fēng)險(xiǎn)”，市場(chǎng)走勢(shì)基本驗(yàn)證，本周迎來(lái)較為關(guān)鍵變盤周期，一旦調(diào)整結(jié)束，大概率終結(jié)自4月初以來(lái)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。本周探底于支撐位上證50于2670點(diǎn)一線、滬綜指2780--2820點(diǎn)區(qū)間、創(chuàng)業(yè)板1430--1460點(diǎn)區(qū)間可加大倉(cāng)位回補(bǔ)；本周應(yīng)對(duì)策略：1、周初如股指先反彈，滬綜指壓力2926--2937點(diǎn)，不能站穩(wěn)2926點(diǎn)逢高減倉(cāng)；待后半周回探支撐回補(bǔ)；2、周初探底，則等待后半周擇機(jī)加倉(cāng)。24日后股指有望漸次回升，展開趨勢(shì)性反彈。

 （以上分析僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

劉剛 

太平洋證券零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理；財(cái)富管理中心副總經(jīng)理 

上海第一財(cái)經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評(píng)論員；

太平洋證券首席投資顧問(wèn)； 

上海企業(yè)經(jīng)營(yíng)師協(xié)會(huì)會(huì)員、高級(jí)經(jīng)營(yíng)師；

歷任溫州開元集團(tuán)、溫州滬川集團(tuán)、云南金暉投資集團(tuán)金融投資顧問(wèn)； 

云南中綠文德、上海天凈環(huán)?？萍加邢薰就顿Y顧問(wèn)； 

上海玖哥資本投資顧問(wèn)； 

從事金融行業(yè)研究17年以上； 

執(zhí)業(yè)注冊(cè)編號(hào)：S1190614030001