深圳特區(qū)報(bào)2019年05月21日訊 （記者 王欣）近期A股走勢持續(xù)疲弱，在場內(nèi)資金持續(xù)流出背景下，投資者情緒普遍低落。多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，市場反應(yīng)或許有些過度悲觀。

逆周期政策不會輕易退出

在新一輪外部消息的沖擊下，市場在5月6日跌破60日線，進(jìn)入空頭區(qū)間，隨后近一個交易周，圍繞平臺點(diǎn)位展開爭奪，最終依托年線震蕩企穩(wěn)。目前市場情緒相對前期走低，反映在盤面就是成交量持續(xù)低迷，同時(shí)非銀金融和科技股大幅回調(diào)，題材股走勢乏力。

在市場調(diào)整過程中，具有國產(chǎn)替代和需求提升可能的部分電子半導(dǎo)體被投資者看好，國產(chǎn)芯片概念逆市大漲，成為資金抱團(tuán)避險(xiǎn)的選擇。但此前走勢活躍的輕工制造、傳媒和汽車板塊跌幅居前。

匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超分析說，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏低，受基數(shù)影響較大。加上1季度數(shù)據(jù)整體來分析，整體企穩(wěn)的概率還是較大。后續(xù)重點(diǎn)觀察的變量依然是社融和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。雖有企穩(wěn)，但接下來經(jīng)濟(jì)依舊處于相對低位，總量上企業(yè)盈利彈性有限。不過，這也意味著逆周期政策不會輕易退出，這對權(quán)益資產(chǎn)而言，還是相對比較友好的宏觀環(huán)境。

他認(rèn)為，2019年后續(xù)主要是結(jié)構(gòu)性的行情：大部分時(shí)間，應(yīng)注重自下而上的公司研究；難以看到趨勢性的、一以貫之的行情，同時(shí)波動率也會有所上升。

大筆資金抄底股票型ETF

在市場恐慌抬頭的同時(shí)，也有資金“貪婪”地逆市操作：大筆資金通過股票型ETF入市抄底。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，全市場股票型ETF連續(xù)13個交易日獲得凈申購，場內(nèi)份額增幅超過6%，滬深300、創(chuàng)業(yè)板、上證50等主流寬基ETF份額增長尤為明顯。

有分析人士認(rèn)為，外部沖擊或?qū)κ袌鰳?gòu)成短期擾動，但不會逆轉(zhuǎn)回暖的趨勢。一方面，決定股市中長期走勢的核心因素仍是企業(yè)的盈利指標(biāo)，而A股各行業(yè)一季度利潤增速已普遍改善，上市公司業(yè)績拐點(diǎn)大概率已出現(xiàn)。另一方面，經(jīng)過四月下旬以來的調(diào)整，當(dāng)前市場估值水平已重新回到具有吸引力的區(qū)間。

國壽安?；鹫J(rèn)為，短期非理性下跌是長期布局后市的較好機(jī)會。短期看，后續(xù)市場還缺少新的主線，區(qū)間波動的概率比較大。后續(xù)可能需要關(guān)注國內(nèi)政策對沖的情況，從近期一些官方表述推測，后續(xù)穩(wěn)定就業(yè)、企業(yè)減負(fù)和穩(wěn)定消費(fèi)的政策推出的概率較大，需要持續(xù)緊密觀察。

招商基金提出，中美摩擦的不確定性仍存，需要正視其長期性和曲折性，當(dāng)前市場更多面臨的是信心缺乏的問題。隨著外部環(huán)境不確定性的增加，國內(nèi)政策的相應(yīng)調(diào)整仍可期待；與此同時(shí)，5月的流動性較4月也有所好轉(zhuǎn)，中期來看不宜對A股走勢過度悲觀。板塊上，建議重點(diǎn)關(guān)注回調(diào)后估值趨于合理、業(yè)績成長性佳的個股以及受益政策扶持的國產(chǎn)替代和自主可控主題的相關(guān)個股。

浦銀安盛基金表示，從4月下旬以來，市場的調(diào)整已經(jīng)在相當(dāng)程度上反映了貿(mào)易摩擦的利空影響。展望未來，聚焦景氣、立足中長期是穿越波動的主要辦法，將重點(diǎn)關(guān)注金融、消費(fèi)、光伏、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體等行業(yè)的機(jī)會。

天治中國制造2025基金經(jīng)理胡耀文提示說，核心資產(chǎn)依然在本次調(diào)整中表現(xiàn)出明顯的抗跌性?！拔覀円廊幌嘈藕霉灸軌虼┰酱溯喗?jīng)濟(jì)周期，并獲得較為明顯的超額收益?！?/p>