上周兩市大幅震蕩，探底回升，先抑后揚，周五股指在接近前期高點附近回落，遭遇較大拋壓。滬綜指周漲幅0.0%，深成指周漲幅0.04%，創(chuàng)業(yè)板周漲幅0.23%。兩市成交環(huán)比大幅縮量近2成，市場主力資金連續(xù)8個交易日凈流出，北向資金凈流入趨勢不改，已連續(xù)29個交易日凈流入。一周熱點集中在新能源汽車、有所、券商、網(wǎng)紅直播概念年及大基金二期投資預(yù)期較高的半導(dǎo)體半導(dǎo)體材料、檢測設(shè)備等，整體看高位科技股分化加劇，前期強勢股調(diào)整壓力加大，低位品種呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。

消息面：十三屆全國人大常委會第十五次會議全體會議審議通過中華人民共和國證券法（修訂草案），修訂后的證券法2020年3月1日起施行；央行公告，自2020年3月1日起，金融機構(gòu)應(yīng)與存量浮動利率貸款客戶就定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進行協(xié)商，將原合同約定的利率定價方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價基準(zhǔn)加點形成（加點可為負值），加點數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變；北斗三號系統(tǒng)即將全面建成，自2017年11月份以來，僅用25個月時間，先后圓滿完成18次北斗導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)，成功將28顆北斗三號導(dǎo)航衛(wèi)星和兩顆北斗二號備份衛(wèi)星全部送入預(yù)定軌道；

技術(shù)面：股指短期受阻前期高點，技術(shù)面有形成雙頭之憂；本周面臨再次面臨階段調(diào)整，滬綜指回探，考驗至9月16日以來收斂三角形上軌支撐，創(chuàng)業(yè)板回探1726點一線支撐。謹慎本周股指震蕩回落，周陰報收。

操作建議：股指短期受阻前期高點，技術(shù)面有形成雙頭之憂；本周面臨再次面臨階段調(diào)整，滬綜指回探，考驗至9月16日以來收斂三角形上軌支撐，創(chuàng)業(yè)板回探1726點一線支撐。謹慎本周股指震蕩回落，周陰報收。本周操作以防御為主，降低倉位、棄高就低。

熱點聚焦：北斗

27日北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)新聞發(fā)言人冉承其表示，2019年實施7箭10星高密度發(fā)射，北斗三號所有中圓地球軌道衛(wèi)星完成組網(wǎng)，標(biāo)志著北斗三號系統(tǒng)核心星座部署完成。2020年6月前，計劃再發(fā)射2顆地球靜止軌道衛(wèi)星，北斗三號系統(tǒng)將全面建成。自2017年11月份以來，僅用25個月時間，先后圓滿完成18次北斗導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)，成功將28顆北斗三號導(dǎo)航衛(wèi)星和兩顆北斗二號備份衛(wèi)星全部送入預(yù)定軌道；據(jù)初步統(tǒng)計，今明兩年北斗應(yīng)用規(guī)模會超過3400億-3500億元，預(yù)計未來一段時間里會保持20%左右的增長。

北斗系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于交通運輸、海洋漁業(yè)、氣象預(yù)報、地理測繪等領(lǐng)域，成為人們生活和社會生產(chǎn)不可或缺的部分。動態(tài)可達厘米級、靜態(tài)可達毫米級的高精度是北斗系統(tǒng)的最大優(yōu)勢，隨著5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，高精度定位設(shè)備也將在百姓的生活場景中得到更廣泛應(yīng)用。

當(dāng)前市面上采用高通、聯(lián)發(fā)科、華為海思的定位芯片的主流機型均已支持北斗定位。據(jù)中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會預(yù)測，到2020年北斗用戶規(guī)模將達到世界第一，年產(chǎn)值將超過4000億元。根據(jù)上海產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，到2020年中國高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用市場規(guī)模有望達到215.3億元。目前北斗已形成完整產(chǎn)業(yè)鏈，未來在國家安全和重點領(lǐng)域標(biāo)配化使用的推動下，將與互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)進一步融合，催生龐大的“北斗+”應(yīng)用市場。

隨著《中國民航北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用實施路線圖》日前正式發(fā)布；北斗產(chǎn)業(yè)鏈迎來較高市場關(guān)注度。12月市場資金凈流入較大相關(guān)公司有：中科電氣（18404.80萬元）、七一二（10332.05萬元）等兩只個股月內(nèi)大單資金凈流入超過1億元，華測導(dǎo)航（9827.88萬元）、北斗星通（3792.81萬元）、日海智能（2198.25萬元）、航天電子（1018.02萬元）等4只個股月內(nèi)累計大單凈流入則在1000萬元以上；中科電氣、七一二、華測導(dǎo)航、航天電子等4家公司前三季度凈利潤均實現(xiàn)不同程度的增長。此外，華測導(dǎo)航率先披露了年報業(yè)績預(yù)告，并有望延續(xù)三季報凈利潤增長態(tài)勢。報告期內(nèi)，公司預(yù)計2019年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：13500萬元至14500萬元，與去年同期相比變動幅度為：28.39%至37.9%。

北斗星通（002151）是北斗導(dǎo)航芯片龍頭（大基金持股16.05%）；

航天宏圖（688066）深耕衛(wèi)星服務(wù)十余年，持續(xù)自主研發(fā)，營收規(guī)模加速提升公司是國內(nèi)領(lǐng)先的遙感和北斗導(dǎo)航衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)商。

華測導(dǎo)航（300627）是國內(nèi)領(lǐng)先的高精度衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)供應(yīng)商，中長期成長受益于北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，公司預(yù)計2019年1月份至12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：13500萬元至14500萬元，與去年同期相比變動幅度為：28.39%至37.9%。

（以上分析僅供參考、據(jù)此投資風(fēng)險自擔(dān)）

劉剛 

太平洋證券零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理助理；財富管理中心副總經(jīng)理 

上海第一財經(jīng)、武漢經(jīng)廣、山東經(jīng)廣特邀評論員；

太平洋證券首席投資顧問； 

上海企業(yè)經(jīng)營師協(xié)會會員、高級經(jīng)營師；

歷任溫州開元集團、溫州滬川集團、云南金暉投資集團金融投資顧問； 

云南中綠文德、上海天凈環(huán)保科技有限公司投資顧問； 

上海玖哥資本投資顧問； 

從事金融行業(yè)研究17年以上； 

執(zhí)業(yè)注冊編號：S1190614030001